|
Hochzinsanleihen als attrakive Chance JPM Global Yield (WKN 937487)
|
|
|
Zwar werden High Yields wenig schmeichelhaft als Ramschanleihen
bezeichnet, aber in den vergangenen fünf Jahren hat die jährliche Aus-
fallquote dieser Anleihen deutlich unter 5% gelegen.
|
|
|
|
Der Rest der Schuldner – Unternehmen mit nicht allzu guter Bonität – hat
brav seine Zinsen gezahlt.
|
|
|
|
Und zwar nicht zu knapp – denn wer weniger solide ist, muss mehr bieten,
damit Investoren Geld zur Verfügung stellen,
|
|
|
Doch jetzt erleben wir eine Weltresession, die den Abschwng 2002/2003
in den Schatten stellt. Dabei sind schon damals über 10% der High Yields
ausgefallen.
|
|
|
Die Kalkulation sieht so aus:
Sicherlich wird der eine oder andere Schuldner mit niedriger Bonität die
Weltrezession nicht überstehen.
Aber die Marktteilnehmer gehen derzeit davon aus, dass die Mehrheit scheitern wird.
Bei Anleihen mit einem Rating im Enfach-B-Bereich, immerhin eine Stufe
über der niedrigsten Kreditwürdigkeit C, beträgt der Renditeabstand zu
Staatsanleihen nahezu 16%. Rechnet man dies um, ist eine Ausfallrate
von 80% über die kommenden Jahre eingepreist.
|
|
|
Dieses Szenario kommt einem Weltuntergang gleich und ist unseres Er-
achtens deutlich überzogen.
|
|
|
Tatsächlich haben diese Anleihen in den ersten fünf Monaten einen sehr
guten Start erwischt.
Das ist aber erst der Anfang. Wenn man sich ansieht, wie der Wert von
Hochzinsanleihen früher nach Krisenjahren gestiegen ist, wird das enorme
Potential deutlich. Zweistellige Renditen aus Zinszahlungen und Kurs-
gewinnen sind durchaus realistisch.
|
|
|
Zum Einstieg bietet sich der JPM Global High Yield Bond A an, der von sehr
erfahrenen Anleihestrategen aus dem Hause JPMorgan gemanagt wird.
|
|
|
Der Fonds investiert weltweit in ausgesuchte Hochzinsanleihen. Außerdem
ist der Fonds in Euro währungsgesichert.
Hochzinsanleihen bieten großes Gewinnpotential, aufgrund der Schwank-
ungen der Anlageklasse eignet sich der Fonds sehr gut als Beimischung,
nicht jedoch als Basisinvestment.
|
|
|
Gerne informieren wir Sie über nähere Details.
|
|
|
Mit freundlichen Grüßen
|
|
|
Josef Kaiser
|
|
